La geometria está algo reñida con Photoshop, no digo que no sea posible hacerlo, pero creo que resulta más facil (y rápido) hacerlo en Illustrator con un único trazo al que se le aplica toda una serie de Apariencias, cada una con un color y grosor diferente, con trazo continuo o discontinuo para que aparezcan esos circulos como trazos (redondeados) interrumpidos, y con un efecto -editable- de desplazamiento de trazo (Offset Path) para que aparezcan círculos más exteriores o hacia adentro. (Incluso el cuadro de fondo podría ser una apariencia con un Efecto de Convertir a forma!).
Recuerda que Illustrator es una aplicación vectorial, maneja objetos, trazados y formas a los que se aplican atributos y/o apariencias, asi como transformaciones (escala, giro, etc.) y efectos. Todo ello es editable e independiente de la resolución (no pixeliza al aumentar su tamaño).
La apariencia, conjunto de trazos y rellenos y efectos aplicados a un trazo u objeto pueden guardarse como estilos gráficos, para aplicarse de nuevo o crear variaciones a partir de duplicados.